每經AI快訊，銀河證券7月8日指出，伴隨AI推理算力需求爆發，token工廠商業模式提速，與傳統的算力租賃相比，token工廠更加強調與下游大模型推理需求的繫結，定價從“算力資源與時長”逐漸轉向“token產出和單位成本”，上游算力基礎設施更加能參與到下游模型廠商的價值分配，強化了上游算力基礎設施環節的議價能力，並且能共享token經濟時代紅利租賃。銀河證券認為，算力租賃廠商目前與大模型廠商嘗試探索“token工廠”合作模式，將從算力租賃的底層“賣資源”的模式逐漸向“賣產出”的模式演變，算力租賃廠商將提供Maas服務，透過採用token分成的盈利模式，共享token爆發的時代紅利，有望提升算力租賃廠商的利潤率，估值中樞有望進一步提升，建議關注頭部算力租賃廠商。
每日經濟新聞
