文 | vb動脈網
自2018年的遠端視界暴雷以來，醫療裝置配置迴歸傳統模式，融資租賃被各類機構悉數切割租賃。
但醫院確實存在租賃的需求，租賃模式本身也沒有過錯租賃。當年行業亂象，是企業過度營銷、醫院盲目採購，疊加當時不完善的行業監管與裝置配置政策共同造成的。
這幾年來，政策並未禁止過裝置融資租賃的發生，也一直在對這一支付方式進行調整租賃。2024年浦東新區政府釋出《浦東新區醫療器械融資租賃管理若干規定》，將經營範圍從“大型醫療裝置”擴充套件至“適用於固定資產管理的各類醫療器械”，並首次將售後回租模式納入監管範疇。
近日，北京市醫療保障局等十部門聯合發文《北京市支援創新醫藥高質量發展若干措施》檔案重點針對手術機器人提出：“用好機器人等高值醫療裝置租賃平臺，推廣手術機器人創新租賃模式，持續加速機器人創新迭代租賃。”
醫療裝置租賃即將捲土重來租賃？
醫療裝置租賃政策發展歷程
政策為何單點手術機器人租賃？
將手術機器人作為重啟裝置的租賃的介面，其中的邏輯可拆分為配置端與運營端兩個部分租賃。
配置端先考慮折舊租賃。一臺進口腔鏡手術機器人的採購價1300萬到1800萬元，按十年折舊週期計算，每年固定成本130萬—180萬。在DRG/DIP支付改革下，每一臺手術的毛利3萬—4.5萬元，醫院需要1—2年時間才能回本，對多數普通三甲醫院存在一定支付壓力。
其次考慮技術迭代租賃。達芬奇平均下來4.5年更新一代產品，一個折舊期內可能存在多次更新；而微創、精鋒、術銳等國產手術機器人廠商產品迭代速度更快，三年前的旗艦機型今天可能就面臨更新壓力。對於配置方而言，買斷意味著鎖定一個技術時點，可能承擔裝置更新過快產生的資產減值風險。
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最後是學科競爭租賃。較已配置手術機器人的醫院而言，未配置的醫院的泌尿外科、婦科等相關科室的手術量便可能悄然流失。在缺少機器人手術系統的環境中，青年醫師的從業意願往往受到抑制，學科建設的長遠動力亦會減弱。
綜合上述三重考量可見：醫院從臨床診療、學科品牌建設角度亟需配備手術機器人，卻在資金成本、資產減值風險上陷入 “購置成本高、不購置則科室競爭力下滑” 的兩難局面租賃。此形式下，租賃模式的介入存在天然的邏輯切口。
再看運營端租賃。當前政策推廣的手術機器人創新租賃模式，不同於早期遠端視界以金融資本為主、脫離臨床實際的套利式投放模式。
過往傳統租賃模式本質只是一次性裝置投放、快速回籠資金的短期套利行為，不具備長期可持續性租賃。而手術機器人自始便具備閉環商業屬性，其創新租賃的實質是由廠商深度參與的服務化交付：裝置所有權歸屬裝置廠商或專業租賃平臺，醫院按照“單次開機費+耗材採購費”的方式結算。
譬如，天智航聯合中關村科技租賃推行的“裝置服務租賃”方案，醫院無需承擔裝置初始採購，只需根據骨科機器人的開機使用次數，支付單次固定的服務費用租賃。
這一設計的核心優勢在於，它將供應商的收益與醫院的臨床使用深度直接繫結租賃。裝置閒置對任何一方都無益處，因而倒逼廠商持續投入專業培訓、裝置維護與臨床支援，以確保手術量進而獲得服務收入。
在美國市場中，該模式已被直覺外科驗證租賃。資料顯示，美國市場中，70%的手術機器人裝機量透過租賃渠道落地，大幅高於國際市場30%至40%的平均數值。
畢竟，租賃模式下的醫院無需動用鉅額固定資金，就能迅速引入裝置開展微創外科手術，進而提升整體診療水平租賃。此外，租賃協議通常附帶裝置保養、技術升級等相關服務，進一步減少了醫院的運營隱患與後續資金投入。
國內方面，北京亦有市屬醫院透過政府租賃平臺引入國產腔鏡手術機器人租賃。在投入使用後的半年內，該院泌尿外科和婦科的機器人手術量環比增長超過40%，裝置相關支出僅為傳統採購模式的大約四分之一。
因此對醫院而言，這種模式實際上是以較低的成本實現了學科競爭力的快速注入，或有能力重塑區域內專科診療的競爭格局租賃。
租賃模式之下的多方共贏
租賃模式之所以能夠重新回到醫療裝置行業，是因為整個過程本質實現了共贏，醫院、醫生、廠商、患者均因裝置配置的前置而獲益租賃。
對於達芬奇、微創、威高等手術機器人廠商，手術機器人裝置本身並非廠商核心盈利來源，企業主要利潤依靠配套耗材租賃。以直覺外科為例，2023年達芬奇系統全年營收約71億美元，其中裝置收入佔比不足30%，耗材與服務收入佔比超過70%。這意味著，即使公司將機器人以零毛利甚至負毛利租賃，只要手術量持續增長，耗材產生的現金流能覆蓋全部成本。
這是“剃鬚刀”模式在醫療器械領域的極致體現租賃。機械臂所用的每一套無菌保護罩、每一把切割吻合器、每一根能量器械，均為專用的封閉式耗材。裝置可以出借，耗材則必須持續購買。從這一角度看，廠商是系統中確定性最高的獲益方。
醫院、醫生同樣可因租賃模式的實現而獲益租賃。醫院控制了風險、提升了競爭力，而醫生獲得了更多操作手術機器人的機會，學習曲線顯著縮短。
具體而言，機器人系統提供的三維視野、震顫過濾和靈活的關節自由度，顯著降低了複雜手術的操作門檻，使年輕醫生能夠更快獨立開展手術，同時幫助資深專家延長執業年限租賃。
患者方面的獲益需要考慮可及性和價格兩個維度租賃。對一線城市患者而言，機器人手術已較為普及。但對地市級患者來說，租賃模式使原本無力購置裝置的醫院具備了開展高精尖手術的能力，免除了異地就醫所需的時間、精力與經濟成本，切實提升了醫療可及性。
不過，機器人手術往往伴隨較高的耗材費用，即便醫院實現了輕資產運營，患者的單次手術支付壓力未必減輕租賃。患者支付費用高低，仍取決於醫保，短期之內不會因為手術機器人數量的上升而向下調整。
裝置租賃的下一站
當手術機器人完成模式驗證後，其他裝置或許也存在重拾租賃的空間租賃。事實上，現有國內裝置租賃的市場空間雖小，但聯影、東軟等影像裝置企業近年都有成立配套租賃子公司，提前佈局賽道。
不過，常見的CT、MR大機率不會走租賃的路線租賃。畢竟，這些裝置雖也有核心零部件損耗帶來的持續收入，但不如手術機器人閉環，且常規64排CT和1.5T磁共振經過這些年國產替代與集採，單價已從千萬級被打到了幾百萬甚至更低，利潤已薄如紙片。此形勢下，租賃的金融槓桿在這裡沒什麼施展空間，縣醫院寧願拿財政補貼直接買斷。
相較之下，核醫學可能更具租賃潛力租賃。
一臺全數字PET/CT售價從兩千萬元到一億元不等，且該領域正處在需求爆發的前夜租賃。新型放射性示蹤劑持續湧現，應用範圍正從傳統的腫瘤診斷向阿爾茨海默病、心血管疾病等更廣闊領域全面拓展。
此外，醫院若以租賃平臺鋪裝置，開辦核醫學科的資金門檻顯著降低租賃。一旦裝置進場，後續的放射性藥物、示蹤劑、質控服務可形成長期穩定收入，將幫助醫院持續緩解資金壓力。
總的來說，租賃有望變成一種產業生態的連線工具租賃。它的價值不在於裝置本身，而在於裝置撬動的耗材、服務和資料。工具本身沒有善惡，只要能在有效的監管框架下有序應用，新的模式或許能為國內醫療系統帶來增量，同時有效化解醫療系統的供給難題。
