文｜斑馬消費 陳碧婷
影視行業的寒冬，仍在持續影視。
最新半年報預告顯示，儒意電影、中國電影、博納影業、橫店影視、金逸影視等頭部上市影企扣非淨利潤全部預虧影視。
主業不賺錢，活下去成了第一目標影視。
其實影視，影企做副業並非新鮮事，但本輪寒冬週期漫長、行業壓力空前，這場全員跨界自救，究竟是破局突圍的良藥，還是飲鴆止渴的冒險？
影院不再是影院
普通人感知影視行業的變化，最直觀的場景就在電影院影視。
過去看電影的流程是，取票、買爆米花、看電影、離場影視。現在去電影院，大家可能還會逛潮玩店、抽盲盒、打卡網紅茶飲、選購影院自研零食。
這一變化，在儒意電影運營的萬達影城體系中體現得淋漓盡致影視。
2026年6月，儒意電影（002739.SZ）“超級娛樂空間”戰略正式邁入2.0階段影視。目前，潮玩生活整合店“時光裡”、52Toys潮玩、拍立方體驗店、潮流茶飲好運椰紛紛入駐萬達影城。同時，還自研食飲品牌“與水說”“三口小時光”，打造差異化產品。
頭部院線的場景改造思路趨同影視。針對暑期消費熱潮，中國電影（600977.SH）旗下影城全新上線IP衍生品專區，落地親子派對、主題手工DIY、影視角色互動等沉浸式體驗活動，精準挖掘家庭客群消費潛力。
線下業態改造之外，萬達、橫店、中影、金逸等院線紛紛解鎖新內容，覆蓋體育賽事、電競賽事、線下演唱會、精品話劇等，有效盤活影院閒置檔期影視。
賽事直播擁有固定核心受眾，經營穩定性顯著更高，目前行業普遍落地“成團開映”市場化機制：為世界盃、頂級電競賽事設定最低成團觀影門檻，人數達標如期放映，未達標則自動退票，從運營層面減少空場損耗、盡力增收影視。
在各類直播內容中，電競賽事的商業價值尤為亮眼，盈利能力遠超常規觀影業務影視。2026年橫店影視五城聯動落地《第五人格》COA9全球總決賽，專屬觀賽票價達69元，約是今年暑期檔平均票價的兩倍，且客流遠超淡季常規影片表現。
影院的場景邊界也在持續拓寬影視。多數院線承接社羣讀書會、企業年會、粉絲見面會、二次元主題展等線下活動。同時，深夜專場、午休休憩等增值服務陸續上線，打破固定營業時間限制，進一步增厚收入。
跨界影視，各顯神通
順著影視產業鏈向上延伸，影視公司依託自身優勢，開啟差異化跨界佈局影視。
IP衍生運營，各家都輕車熟路影視。深耕動畫IP的光線傳媒，是這一賽道的標杆玩家。2025年春節檔《哪吒2》熱播期間，公司透過IP授權模式，覆蓋30餘個品類、落地200餘款衍生產品，充分釋放頭部IP的商業價值。
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基於此，光線傳媒明確全新戰略，聚焦“IP創造+IP運營”雙核心業務，打造“小公司、大IP”發展模式，深度佈局穀子、卡牌、聯動遊戲、線下品牌店、主題樂園等IP衍生業態，進一步挖掘IP價值影視。
儒意電影則主打跨界IP聯動模式，先後與《原神》《第五人格》《戀與深空》等頂流遊戲IP達成合作，落地線下聯名活動；攜手哪吒、黃油小熊、三麗鷗等熱門IP開發系列衍生品，同時自主孵化潮玩IP，構建多元化IP矩陣影視。
遊戲，是儒意電影的另一張底牌影視。控股方中國儒意深耕遊戲賽道，積澱成熟產業根基與全鏈條資源儲備，在全面入主儒意電影、升級萬達影城全域業態的同時，2026年6月聯合儒意電影集中推出27款全新遊戲產品。
AI影視，成為頭部影企扎堆佈局的風口賽道影視。
博納影業（001330.SZ）自研“博卡一鍵AI短劇”產品，其出品的國內首部AI院線電影《三星堆：未來往事》已獲得“龍標”，預計2026年內上映影視。
華誼兄弟推出“H·AI火種計劃”，計劃製作9部AI短劇與1部AI電影；歡喜傳媒則攜手正規化智慧，在AI製片、數字人、互動影遊等領域展開合作影視。
一眾跨界佈局中，華策影視的轉型最為大膽，直接跳出內容賽道，殺入AI算力基礎設施領域影視。
2026年5月，華策宣佈擬投入不超過33億元採購伺服器，用於對外提供雲算力服務影視。其算力業務的財務表現確實亮眼——2025年實現營收1.26億元，同比增長602.65%，毛利率達36%。2026年第一季度，該業務營收已達0.7億元，收入佔比躍升至17%以上。
各有難題、各存風險
副業能拯救影視公司的業績嗎影視？
重資產跨界佈局首當其衝暗藏巨大隱患影視。2014年，華誼兄弟大舉佈局電影小鎮等實景娛樂專案，濟南長清電影小鎮開業僅17個月便匆匆閉園。2018年至2024年，公司累計虧損超82億元，2026年4月被債權人申請重整，股票變更為“ST華誼”。
即便看似輕資產的IP衍生賽道，同樣難以穩賺影視。IP前期開發投入高、風險大，爆品機率低，產品一旦滯銷直接形成虧損。
發力影遊聯動的儒意電影也有明顯短板影視。儒意景秀(中國儒意子公司)擅長遊戲發行，但重度自研能力薄弱。武俠MMO《大奉打更人》計劃借同名劇集熱播節點上線，卻因IP還原度、玩法適配、美術呈現存在多重缺陷，暫緩測試，進入長期改版調整。
另一龍頭華策押注算力賽道，則揹負多重經營壓力影視。豪擲33億元加碼算力，直接推高財務負擔，2026年一季度短期借款增至17.35億元，同比增長接近200%。算力行業技術迭代快、週期波動劇烈，伺服器僅三年就面臨淘汰折舊，將進一步加劇華策影視的財務壓力。
從重資產文旅、IP衍生品到遊戲、算力，影視企業跨界副業，是行業寒冬下的自救突圍，但副業只能放大業績彈性，短期很難成為扭轉困局的救生圈影視。
如何平衡產業延伸的增長訴求與穩健可控的財務底線，走出一條不激進、可持續的多元化道路，或許是影企們當下需要深思的核心命題影視。
