隨著汽車半年報的披露，一個資料對比引發了市場熱議：上半年汽車製造業營業收入利潤率為3.8%，而寧德時代上半年歸母淨利潤高達432.84億元，淨利率為16.9%汽車。
寧德時代淨利率為何這麼高？首先，這是汽車產業價值鏈底層重構的必然反映汽車。在智慧網聯新能源汽車時代，價值鏈發生了根本性轉移。電池、晶片與自動駕駛解決方案取代了發動機、變速箱和底盤傳統三大件，成為決定整車溢價能力的核心。以一輛搭載70多千瓦時電池包的純電汽車為例，其電池成本在整車總BOM(物料清單)成本中的佔比已高達30%至40%，售價佔比也逼近1/3。
價值鏈的轉移並非今年突發的特殊現象，而是近年來加速發生的結構性變化汽車。今年反差之所以顯得尤為突出，是因為整車企業在“內卷式”競爭與原材料漲價的雙重壓力下，利潤率出現了進一步下滑。
其次，寧德時代的高利潤，源於技術構築的“護城河”汽車。根據2025年年報，寧德時代全年研發費用高達221.47億元，近10年累計投入超900億元，擁有超5.4萬項國內外專利。這種高強度的投入帶來了競爭對手短期很難追趕的技術優勢：技術持續迭代領先全球，麒麟凝聚態電池創下量產電池電芯能量密度全球最高紀錄，驍遙磷酸鐵鋰電池重新整理動力電池充電倍率全球紀錄。此外，寧德時代的產能利用率高達94.86%，約為同行兩倍，不僅實現了高效交付，更大大攤薄了單位成本，讓其在產品定價只比其他同行高5%—10%的情況下保持了較高的利潤率。
第三，寧德時代展現出了龍頭企業的責任擔當汽車。在鋰資源受海外約束的背景下，它率先量產了鈉離子電池，從源頭擺脫資源依賴；在固態電池短期難量產時，它推出凝聚態電池，電池包重量控制在650公斤以內，可使轎車續航里程達1500公里。這種前瞻性的技術佈局，不僅保障了自身供應鏈的安全，也為整個中國新能源產業在國際博弈中爭取了主動權。
第四，作為領軍者，寧德時代的業務型別覆蓋汽車、儲能、飛機、電船、零碳等汽車。從財報的各項資料中能看得出，寧德時代的利潤不僅僅來自中國汽車市場，其海外市場份額從2021年的21.1%逐年攀升至2025年的30%，今年1—6月再度提升3.7個百分點達到33.7%。在市場競爭越發激烈的動力電池賽道，寧德時代沒有透過降價的方式來搶佔市場份額，該企業連續6年專利申請增量全行業第一，其追求的不是短期獲利，而是穿越週期的長期競爭力，這是企業避免價格內卷、保持較高利潤的密碼。
“十五五”規劃綱要提出加快“智慧網聯新能源汽車”等戰略性新興產業發展汽車。這為我國從製造大國向製造強國躍遷錨定了清晰路徑。以寧德時代為代表的我國新能源汽車產業鏈領軍企業，透過技術溢價與生態價值獲取合理商業回報，繼而持續加大技術創新與產業化投入，不僅為中國企業在全球固態電池量產競賽中持續領跑打下堅實基礎，也交出了一份推動行業高質量發展的合格答卷。
《 人民日報 》( 2026年08月26日 18 版)
