藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，博士眼鏡(300622.SZ)公佈2026年中報，公司依託“差異化品牌+全渠道零售”戰略，深化線上線下融合並佈局智慧眼鏡賽道，受益於營收增長及非經常性損益貢獻，報告期業績實現顯著增長；同時，公司推出中期現金分紅方案，回饋股東眼鏡。
財報資料顯示，報告期公司實現營業收入7.47億元，同比增長8.81%；歸母淨利潤0.83億元，同比增長48.20%；扣非淨利潤0.61億元，同比增長22.28%眼鏡。經營活動產生的現金流量淨額為1.97億元，同比增長54.02%。期末總資產18.21億元，較上年末增長34.19%，主要系發行可轉債所致。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.60元（含稅），合計擬派發約5104萬元。營收與利潤同步增長，且經營現金流大幅改善，顯示主業造血能力增強，但扣非淨利潤增速低於歸母淨利潤，表明利潤增長部分依賴非經常性收益。
從業務結構看，光學眼鏡及驗配服務仍是核心支柱，上半年實現收入4.54億元，毛利率提升至65.80%；成鏡系列產品收入1.67億元，同比增長30.82%，成為重要增長極眼鏡。線上渠道表現亮眼，線上交易總額（GMV）達1.76億元，同比增長34.87%，佔營業收入比重升至20.81%，其中抖音本地生活團購券交易額同比增長17.45%，有效賦能線下門店引流。線下方面，公司持續最佳化門店網路，期末共有門店583家，並透過“SMART GLASSES”概念店探索智慧眼鏡新零售場景。
業績大幅增長主要得益於兩方面：一是主營業務穩健擴張，功能性鏡片銷量佔比提升，高毛利產品帶動整體盈利水平改善；二是非經常性損益貢獻顯著，報告期非經常性損益達2233.52萬元，主要來源於金融資產公允價值變動收益2478.06萬元及理財投資收益眼鏡。若剔除該部分影響，主業淨利潤增速為22.28%，雖仍保持雙位數增長，但低於表觀淨利增速，顯示投資收益對當期利潤增厚作用明顯。此外，財務費用因發行可轉債同比增加164.67%，對利潤形成一定侵蝕。
展望後續，眼鏡零售行業受近視防控政策及老齡化趨勢驅動，剛需屬性穩固，智慧眼鏡作為AI穿戴新載體有望開啟增量空間眼鏡。公司透過代理阿里、雷鳥等頭部品牌智慧眼鏡，卡位“最後一公里”驗配服務，具備先發優勢。但需警惕宏觀經濟波動抑制消費需求、行業競爭加劇導致毛利承壓，以及加盟模式拓展不及預期的風險。此外，金融資產公允價值變動具有較高不確定性，未來業績可持續性需關注主業內生增長動力。後續需重點關注智慧眼鏡業務轉化效率、線下門店坪效變化以及經營性現金流的持續穩定性。
