藍鯨新聞8月29日訊，8月28日，萬林物流(603117.SH)公佈2026年中報，公司依託進口木材供應鏈綜合服務，受制於國內房地產需求低迷及貨種結構變化，報告期業績由盈轉虧；同時，核心子公司盈利港務出現較大虧損，且公司面臨多起重大訴訟及資產凍結風險，經營壓力顯著增加物流。
財報資料顯示，報告期公司實現營業收入1.14億元，同比下降10.20%；歸母淨利潤-179.21萬元，同比下降118.07%，實現扭虧為盈失敗並轉為虧損；扣非淨利潤-467.43萬元，同比下降376.62%物流。經營活動產生的現金流量淨額為1689.46萬元，同比下降18.70%。公司營收與利潤雙降，且扣非淨利潤虧損幅度遠超歸母淨利潤，顯示主業盈利能力持續惡化，利潤表現受到非經常性損益的一定支撐但無法扭轉整體頹勢。
從業務結構看，公司主營港口裝卸、基礎物流及貿易代理物流。報告期內，港口裝卸業務收入同比下降10.10%，主要系高單價的木材、煤炭接卸量下降，且新增低單價貨種佔比提升，疊加堆存費收入減少所致。儘管貨物接卸總量微增1.33%至603.52萬噸，但木材接卸量大幅下降10.73%。貿易代理業務方面，代理進口木材11.51萬立方米，同比大幅增長110.42%，但這主要源於上年同期因銀行授信停滯導致的低基數，實際業務規模仍受限於授信恢復進度及審慎風控策略。
業績下滑的主要原因在於宏觀環境拖累及內部經營承壓物流。一方面，房地產行業深度調整導致建築用材需求萎縮，木材進口量價齊跌，直接衝擊公司核心貨種收益；另一方面，全資子公司靖江盈利港務淨利潤虧損1543.75萬元，成為主要虧損源。此外，財務費用同比增長75.83%，主要系計提應付利息所致，進一步侵蝕了利潤空間。值得注意的是，公司涉及多起重大訴訟，部分銀行賬戶及不動產被司法凍結，雖然部分案件已獲有利判決或調解，但訴訟事項仍對公司資金週轉及資產流動性構成潛在威脅。
展望未來，木材物流行業仍面臨全球供應鏈重構與國內需求疲軟的雙重挑戰物流。房地產行業基本面未現明顯回暖跡象，木材消費“高庫存、弱需求”格局短期難改，公司將持續承受貨量下滑與費率競爭壓力。同時，銀行授信政策波動仍是制約貿易代理業務擴張的關鍵因素，且重大訴訟帶來的資產受限風險不容忽視。後續需重點關注公司銀行授信恢復進度、核心港口貨種結構最佳化成效以及重大訴訟事項的最終執行結果對現金流的影響。
