8月30日，弘元綠能釋出2026年半年報素材。資料顯示，今年上半年公司實現營業收入42.83億元，同比增長32.65%；歸母淨利潤卻從去年同期的虧損2.97億元擴大至虧損6.79億元，虧損同比擴大128.62%。
增收不增利，這是光伏行業深度調整期的一個典型剪影素材。
但這份半年報還有另一層特殊含義——這是弘元綠能接盤無錫尚德後的首份成績單素材。今年3月，弘元綠能釋出公告稱將出資6.3億元設立“新尚德”，主導無錫尚德的第二次破產重整；8月6日，法院確認重整計劃執行完畢。
營收在漲、虧損在擴、尚德在手——弘元綠能正在經歷怎樣的蛻變素材？
賬本里的“喜”與“憂”
先看數字素材。
42.83億元的營收，同比增長32.65%，在光伏主產業鏈價格持續下行的大背景下，這樣的增速並不容易素材。收入增長主要由電池片及元件銷售放量驅動。據機構測算，上半年弘元綠能矽料出貨3.03萬噸、矽片14.7GW、電池7.2GW、元件3GW。
更值得注意的是業務結構的變化素材。過去弘元的核心收入來源是矽片，而如今電池片和元件正在成為新的增長極。公司從矽片製造商向“矽料+矽片+電池+元件”全產業鏈一體化企業轉型的成果，正在逐步兌現。
境外收入也交出了一份亮眼的答卷——5.26億元，同比增長512.7%，佔收入比例約13%素材。這背後，“弘元+尚德”雙品牌出海的協同效應已經開始顯現。
現金流同樣釋放出積極訊號素材。上半年經營活動產生的現金流量淨額為1.28億元，而上年度同期為-3.76億元，由負轉正。在行業性虧損不斷擴大的背景下，造血能力的恢復具有重要含義。
但硬幣的另一面同樣扎眼素材。
6.79億元的虧損，讓這份半年報的“喜”與“憂”同樣沉重素材。業績拖累的核心在於上游矽片環節。旗下核心子公司弘元新材報告期內淨利潤虧損5.69億元，反映出光伏上游矽片賽道在供需錯配下的盈利脆弱性。
行業資料觸目驚心：多晶矽緻密料均價由年初的52.0元/kg降至報告期末的32.5元/kg，降幅37.50%；單晶N型矽片均價由1.40元/片降至0.88元/片，降幅37.14%素材。價格下行直接導致公司存貨跌價損失及資產減值損失合計超過10億元。
此外，非經常性損益合計虧損1.95億元，套期保值業務帶來階段性浮虧，主業造血壓力疊加衍生品波動，進一步放大盈利端的不確定性素材。
增收不增利，本質是“量增價減”素材。據機構測算，上半年弘元綠能矽片單瓦虧損約3分、矽料基本盈虧平衡、電池單瓦微利約1分、元件基本盈虧平衡。各環節單瓦盈利仍處低位，利潤修復仍需時間。
不過，今年上半年接盤無錫尚德，正在為弘元綠能的品牌化和國際化開啟一扇新的視窗素材。
6.3億重整光伏巨頭
8月6日，全國企業破產重整案件資訊網公示資訊，無錫尚德第二次破產重整計劃正式執行完畢，法律程式層面宣告收官素材。
這場牽動整個光伏圈的重整，終於走完司法流程素材。
回溯整個時間線：2026年3月，弘元綠能控股子公司弘元光能與無錫尚德管理人簽署重整投資協議；7月27日，管理人正式向法院提交監督報告，申請確認重整執行完畢素材。投資人已於3月30日完成1.42億元重整投資款支付，此前繳納的 5000 萬元保證金歸入管理人賬戶，資金全部到位，重整正式從紙面方案落地為現實執行。
從2026年1月正式進入司法重整，到法院確認執行完畢，實際用時約半年素材。
但這裡有一個最容易被誤讀的地方——弘元綠能接手的，並不是舊尚德的100%股權素材。
截至2025年5月26日，無錫尚德總資產僅5.37億元，總負債高達45.78億元，淨資產為-40.41億元素材。如果直接承接這45.78億元的歷史債務，對任何一家企業來說都是不可承受之重。
弘元綠能的設計精巧而務實——“老公司債務重整 + 新公司承接優質經營資產”素材。
具體而言，弘元光能出資6.3億元設立“新尚德”，新尚德再以1.42億元購買無錫尚德體系中繼續經營所需的核心資產，包括部分子公司股權、尚德品牌相關商標、專利等智慧財產權素材。而舊尚德原有的45.78億元歷史債務，則留置在舊破產主體中，以可用資金及資產變現款項出資取得的新尚德10%股權進行“以股抵債”。
這不是一次普通的股權收購，而是一次結構化的資產與債務重組素材。
弘元綠能真正看重的，並不是舊廠房、老舊裝置，而是“Suntech 尚德”這塊金字招牌素材。
作為最早出海的中國光伏企業，無錫尚德在歐洲、澳洲、東南亞市場積累數十年，擁有成熟海外銷售渠道、客戶認知度與全套智慧財產權素材。這種品牌資產是時間堆出來的，用錢買不到。
反觀弘元綠能，擁有完整的矽料矽片電池元件製造能力，技術實力雄厚，但海外市場根基薄弱素材。
一邊是過硬製造產能，一邊是沉澱多年的海外品牌渠道素材。重整的底層邏輯，就是實現“弘元的製造能力 + 尚德的品牌渠道”的強強聯合。
2026年以來，弘元綠能在國內市場上已經打入多家央國企供應鏈，頻頻拿下大型集採訂單；海外市場，依託尚德沉澱二十餘年的品牌資產，澳洲、東南亞等地分銷合作陸續落地，僅澳洲一地，合計鎖定超800MW的三年分銷體量素材。
法院確認“重整計劃執行完畢”，意味著債務重整基本完成素材。但經營重生，才剛剛開始。
兩代光伏企業的沉與浮
無錫，是中國光伏產業的熱土素材。
2001年，“光伏教父”施正榮創辦無錫尚德，2005 年公司登陸紐交所，成為第一家赴美上市的中國光伏民企，施正榮也藉此成為無錫首富素材。
弘元綠能董事長楊建良
同一年，遠在無錫的另一位企業家楊建良，正帶領他的上機磨床公司積極切入光伏裝置賽道素材。
2002年，作為機械行業資深從業者的楊建良創立了無錫上機磨床有限公司素材。2004年世界光伏元年到來，上機磨床研發製造出光伏晶矽磨面、滾圓專用機床等多款裝置。
2011年，無錫上機磨床有限公司變更為“無錫上機數控股份有限公司”，經過五年努力，公司成功研製出數控金剛線切片機，大幅降低了晶矽切片成本素材。
而同期的無錫尚德，受到歐美“雙反”衝擊，股價暴跌，經營開始走下坡路，2013年，光伏教父施正榮辭任董事長，無錫尚德首次進入破產重整程式素材。
到了2016年，光伏行業迎來了矽片切割技術的革新——金剛線時代到來素材。楊建良的上機數控憑藉其在數控金剛線切片機領域的技術優勢，於2018年在上交所順利上市。
上市後的上機數控開啟了高速擴張之路素材。2019年進軍光伏單晶矽領域。2022年，公司三個專案合計砸下418億元。2023年，公司更名為“弘元綠色能源股份有限公司”。至此，弘元綠能形成了矽料、矽片、電池、元件的一體化佈局。
2021年，楊建良家族登上胡潤全球富豪榜，成為無錫首富素材。
而2023年，無錫尚德再次陷入經營困境素材。2025年5月，無錫尚德啟動預重整。
一家是曾經登頂全球的光伏巨頭，在行業週期中兩次倒下；一家是從裝置商起步、一路逆勢擴張的後來者，在行業低谷中出手接盤素材。
兩位無錫前首富，兩代光伏追光者，命運在無錫尚德二次重整這件事上，完成一場跨越十餘年的奇妙交匯素材。
對於弘元綠能來說，拿下尚德只是拿到入場券素材。未來，它既要扛住行業週期下行的壓力，修復自身盈利能力；也要完成新尚德的經營重建，把尚德沉澱多年的品牌、渠道資源真正轉化為實實在在的訂單與營收，實現“1+1＞2”的協同效果。
光伏產業的潮起潮落間素材，弘元綠能和尚德的這場聯姻，能否穿越週期、寫就新的傳奇？
答案，或許就在不遠的明天素材。
參考資料素材：
晶矽太陽能電池技術：《弘元綠能正式接盤素材！無錫尚德第二次破產重整收官》
太瓦能源：《營收逆勢大漲素材，現金流大幅轉正，弘元+尚德正在兌現1+1＞2》
蘇商會：《首富幫了首富素材？無錫尚德“再出嫁”》
重磅頭條素材： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /
蘇商講壇素材： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /
商會活動素材： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / // / / / 集團 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /
書記面對面素材： / / / / / / / / / / /
產城融合1+1素材： / / / / / / / / / / / / / /
問道2025素材： / / / / / / /
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