剛剛，美國8月非農就業資料公佈，市場原本已經做好了就業進一步走弱的準備，結果資料卻給了市場一個意外科技。
資料顯示，8月季調後非農就業人口增加16.2萬人，明顯高於此前市場預期的約5.6萬人，創下今年3月以來新高科技。
此前，7月就業資料偏弱，一度令市場降低對美聯儲加息的預期，而此番8月就業明顯回暖，無疑打了市場一個措手不及科技。
先前市場認為就業降溫會可能會進一步拖累經濟，因而不少機構認為美聯儲不會在此時加息；但如今就業資料重新走強，美聯儲應對通脹時所承受的政策壓力也將隨之上升科技。當然，強勁的非農並不直接等同於美聯儲必然加息，但它至少會促使市場重新審視，美聯儲當下的重心，是否會進一步向壓通脹傾斜？
這一點，正是下週科技板塊需要特別留意的科技。科技股，尤其是高估值、高成長板塊，對利率變化比較敏感。當市場預期利率下行時，遠期利潤折現壓力減輕，成長股更容易獲得資金追捧；反之，一旦市場開始擔憂利率維持高位甚至加息預期重燃，科技股估值便首當其衝承受壓力。在這樣的不確定性面前，資金會更趨於謹慎。
而更關鍵的問題還在後頭科技。美國8月CPI資料將於9月11日公佈，美聯儲9月15日至16日將召開議息會議，CPI很可能成為本輪政策預期演變的重要觀察視窗。當前美國核心通脹仍高於美聯儲2%的長期目標，若9月公佈的8月CPI繼續超出市場預期，市場對美聯儲加息的預期可能進一步升溫，美債收益率存在繼續上行的可能，全球風險資產也將面臨一定估值壓力。
此外，還有一個不容忽視的因素，那就是油價科技。近期國際油價持續高位執行，美油和布油均再度站上90美元/桶。油價上漲最直接的影響是抬高能源成本，而能源價格若長時間居高不下，便容易透過交通、生產和消費等環節向其他價格傳導。市場最擔心的是油價高位持續過久，會不會讓通脹再度變得頑固。就業強、油價高、通脹回落緩慢，若三者疊加，美聯儲面臨的局面將更加棘手。
因此，今晚美股的表現需要特別關注科技。若科技板塊出現調整，或將對A股市場情緒產生外溢影響。不過，好在A股已提前調整，提前釋放了一些風險，當前位置相對較低，創業板指和科創50均處於震盪區間下沿，此前也曾多次上演低開高走的戲碼。但此時此刻，不宜賭運氣，仍須注意風險，控制好倉位。
總體來看，在美聯儲議息會議正式落地之前，市場情緒仍會被反覆壓制；而待到所有不確定因素真正落地，即便結果偏鷹，也未嘗不是另一種“利空出盡”，屆時市場反而可能輕鬆許多科技。
所以，這裡要提醒大家，下週看科技板塊，更要盯住兩個數字，一個是9月11日公佈的美國CPI，一個是美債收益率的變化科技。非農已經把市場預期重新攪動起來，而這輪擾動是否會進一步擴大，還要看通脹資料怎麼走。
