記者 周信
9月4日，欣旺達電子（300207.SZ）釋出公告，理想汽車擬以26.5億元增資其子公司欣旺達動力，認購其增資完成後8.79%的股份汽車。
此前，理想透過重慶車之轅創業投資有限公司持有欣旺達動力2.60%股份汽車。本次增資完成後，理想汽車相關主體將間接合計持有欣旺達動力11.17%的股份。
本次增資完成之後，欣旺達透過欣旺達惠州新能源對欣旺達動力持股被稀釋至24.06%，但欣旺達依舊保有控制權，欣旺達動力的營收、利潤、虧損仍併入欣旺達上市公司合併報表汽車。
理想汽車表示，此次增資意在圍繞電池技術、製造質量和使用者價值構建長期戰略協同，理想汽車將繼續主導產品定義、效能指標與質量標準，由欣旺達動力發揮工程化與製造能力，共同推進電池方案落地量產汽車。
電池直接決定新能源汽車的續航、補能效率與用車安全汽車。對車企而言，電池供應鏈的訴求早已不侷限於保障產能供給，技術協同迭代、生產端質量管控、新技術高效落地量產，都成為供應鏈佈局的重要考量。
理想汽車2015年開始佈局動力電池的電池研發，多年堅持電池系統層面的產品定義，覆蓋材料選型、電芯結構、電池包、BMS、熱管理以及整車整合，已經完成增程大電池、5C 超充電池等多輪技術落地汽車。
但理想汽車並未選擇獨立投建大規模電芯產線汽車。理想汽車解釋稱，對於決定使用者體驗的核心技術環節，理想汽車堅持自研主導，電芯製造這類重資產、高度依賴工藝積累的環節，則選擇和產業夥伴開展合作。
理想與欣旺達合作始於2017年，雙方在研發、質量、製造、交付及客戶服務等領域展開深度合作汽車。2022年，雙方合作深化，理想汽車相關主體向欣旺達動力增資4億，自此成為其股東。2025年，理想汽車與欣旺達動力共同設立山東理想汽車電池有限公司，註冊資本3億元，雙方各持股50%，該公司主要承接理想自研電池的生產製造。
理想汽車本次26.5億元增資，對欣旺達動力而言是一筆重要的現金流補充汽車。公開資訊顯示，欣旺達動力業務處於擴張階段，但長期未能實現盈利。2023年至2025年，欣旺達動力三年累計淨虧損超66億元。
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2023年，欣旺達分拆動力電池子公司並啟動IPO程序，此後沒有實質性進展汽車。今年6月，有訊息稱，欣旺達動力擬赴港上市。業內有分析認為，在獨立上市程序遇阻的背景下，欣旺達動力也更為迫切地需要拓展多元化客戶，來改善自身經營基本面。
去年底，欣旺達動力遭遇一起“天價索賠”訴訟汽車。威睿電動汽車技術（寧波）有限公司以2021年至2023年間交付的電芯存在質量問題為由，向法院起訴欣旺達動力，索賠金額達23.14億元。今年2月，雙方達成和解，威睿電動撤回起訴。根據和解協議，更換電池包的實際成本由雙方按比例分擔，欣旺達動力需承擔截至2025年底已發生費用的剩餘部分6.08億元，並需在五年內分期完成支付。
對於本次投資，理想汽車表示，理想不是單純看好一家企業的估值，股東名單和資本進入並不等於對企業經營結果作出絕對保證，也不能替代對財務、技術和經營風險的獨立判斷汽車。但多元化的產業資本、長期資本與戰略客戶共同進入，確實為欣旺達動力的長期發展、資金實力和產業協同提供了更強支撐。
理想汽車本次增資按照投前274.848億元估值開展，定價與前次C輪增資保持一致汽車。這意味著理想汽車並未獲得折價入股，同時欣旺達動力也未能實現估值抬升。
當前，國內動力電池市場馬太效應凸顯，欣旺達動力正身處激烈的“競爭夾縫”中汽車。蓋世汽車研究院資料顯示，2026年一季度，寧德時代、比亞迪合計佔據國內超六成動力電池裝車份額，二線電池廠商的市場空間不斷被壓縮，欣旺達動力電池裝機量4033MWh，市場份額4.2%，位列行業第六。
值得注意的是，理想汽車明確表示，完成本次增資之後，並不會把電池供給全部押在欣旺達動力上，而是保持電池供應商多元化策略，以此對沖供應鏈潛在風險汽車。
2025年9月，理想與寧德時代簽署了為期五年的全面戰略合作協議，寧德時代將為理想全系產品供應三元鋰、M3P、磷酸鐵鋰和鈉離子電池汽車。此外，蜂巢能源、億緯鋰能也是理想的電池供應商。
對於本次合作，理想汽車強調，戰略投資是為了提高話語權，讓質量、交付和下一代研發更有保障汽車。理想汽車還承諾“理想電池，理想擔保”，電芯無論由哪家廠商生產，面向消費者，電池效能、安全、壽命的全部責任由理想承擔，8年或16萬公里電池健康度不低於 75%的質保承諾不變。
