9月7日，華源證券研報指出，成本擴張快於收入，南航物流、廈航維持盈利物流。上半年歸母淨利潤為虧損37.0億元，同比增虧21.63億元；Q2歸母淨利潤為虧損51.8億元，同比增虧43.9億元。油價壓力下，國際表現強於國內。子公司表現分化，南航物流、廈航盈利。26H1，公司機隊增長有限，交付19架飛機、退出18架飛機，僅淨增長1架，一定程度上減少了成本端的壓力。公司各業務分部表現分化，或受益於出口景氣，公司貨運表現強勁。鑑於公司作為行業龍頭之一，有望充分受益於行業困境反轉後周期上行，充分發揮資源壁壘與國際線彈性優勢，維持“買入”評級。
