創新研發快速推進，東海證券：維持眾生藥業“買入”評級

9月9日，東海證券研報指出， 眾生藥業（002317.SZ）2026年H1實現歸母淨利潤1.11億元（同比-40.70%），Q2單季度歸母淨利潤0.12億元（同比-88.98%），公司Q2業績下滑明顯快速。公司中西成藥銷售收入短期下降，預計主要受市場競爭加劇、產品價格下降、渠道去庫存等多因素影響所致。報告期內，公司創新研發取得突破性進展：ZSP1601片治療MASH的IIb期臨床試驗已獲得積極的資料結果，治療48周後，ZSP1601片100mg、50mg兩個劑量組主要療效終點應答率均顯著優於安慰劑組，可同時實現抗纖維化、降低肝臟脂肪含量、改善肝酶的三重獲益，公司正積極推進III期臨床試驗；RAY1225注射液減重和降糖適應症合計三項III期臨床試驗均已完成受試者入組，用於治療肥胖合併阻塞性睡眠呼吸暫停的臨床試驗獲得NMPA批准，已收到齊魯製藥的許可首付款；來瑞特韋片獲得NMPA常規批准，昂拉地韋片治療12～17歲青少年單純性甲型流感患者的補充電請已獲NMPA受理，昂拉地韋顆粒上市申請已獲NMPA受理並被納入優先審評品種名單。公司傳統中西成藥業務短期承壓，創新研發快速推進，維持“買入”評級。