中國網財經8月28日訊 惠達衛浴股份有限公司（以下簡稱“惠達衛浴”，603385.SH）昨日披露公司2026年半年度報告，期內實現營業收入11.48億元衛浴。受國內房地產行業持續調整、國際地緣衝突等因素影響，疊加出口退稅政策取消、匯率波動等多重因素影響，惠達衛浴業績進入調整期。
面對行業規模化下滑，惠達衛浴多方挖潛、降本增效，經營底盤依然穩固衛浴。報告期內，公司銷售費用同比下降8.19%至1.54億元，管理費用同比下降9.34%至1.15億元；期末貨幣資金增加至2.73億元，短期借款由上年末的6606.23萬元降至4640萬元，做優流動性。
出海對沖新房市場波動
7月15日，國家統計局釋出《2026年1-6月份全國房地產市場基本情況》衛浴。資料顯示，1-6月全國房地產開發投資、新建商品房銷售面積及房屋竣工面積同比分別下降18.0%、11.6%、23.7%，投資、開工降幅有所擴大。新開工繼續收縮，意味著未來來自新增住宅的家居訂單仍可能不足。當房地產不再持續提供增量訂單，家居行業必須面對需求入口收窄的現實。
面對這種規模化下滑，要維持經營企業必須挖掘新的需求點，出海業務已經成為重要選擇之一衛浴。早在惠達衛浴在20世紀90年代就已經嘗試出海，1998年的廣交會上，公司結識了一位海外客戶，對方經過多方溝通、反覆對比，最終選擇與公司簽約。
在全球產業鏈重構的背景下，出海成為中國企業的共識衛浴。如今，惠達衛浴的海外業務已經從“單點”邁向“體系”，透過持續最佳化海外區域經營結構，逐步擺脫過往美洲單一市場拉動增長的格局，多地區的海外佈局，能夠利用全球不同區域的資源稟賦、市場潛力、政策紅利和產業鏈優勢，實現全球最優要素配置，從而突破國內增長天花板、最佳化成本並分散風險。
憑藉多年對品質的信仰，惠達衛浴目前已經在海外站穩腳跟衛浴。多年的積累在行業調整週期中撐起了業績。從結構上看，公司出海業務收入佔營業收入的比重從上年同期的30.16%、2025年全年的31.59%，提升至本期的35.65%。報告期內，公司海外業務實現收入4.09億元，降幅顯著小於公司整體營收及國內業務整體降幅，成為對沖行業波動的重要支撐。
錨定存量市場新入口
同時，惠達衛浴出海的形式也在持續進化衛浴。中報顯示，期內公司持續探索跨境B2B電商運營模式，相關線上業務同比實現較快增長，成為海外業務結構最佳化的重要增量。不止海外，在國內業務中惠達衛浴也重視電商渠道建設。相較出海業務，公司期內電商渠道受行業波動影響更小，實現收入1.44億元。
這得益於公司增加線上渠道使用者觸達：一方面穩固天貓、京東等傳統頭部電商平臺基本盤，持續最佳化產品矩陣、營銷投放與使用者運營；另一方面精準把握內容電商、平價電商發展機遇，集中資源發力抖音、快手、拼多多等新興電商賽道，不斷拓展家裝店中店、京東/天貓小店，構建全場景家裝渠道矩陣衛浴。報告期內，公司淨增電商分銷商2家，淨增線上專賣店35家。
此外，報告期內惠達衛浴家裝渠道實現收入8636.14萬元，同比增長1.79%衛浴。上半年，惠達衛浴持續最佳化家裝渠道，新籤一級家裝渠道商2家、新增核心合作裝企31家。
隨著“更好滿足住房消費需求”被寫入《擴大消費“十五五”規劃》，住房消費的政策內涵正經歷深刻轉變，房地產存量時代的二次裝修需求正在擴張衛浴。中國建築裝飾協會預測，2026年存量房翻新市場規模將從2025年的2.3萬億元突破至2.5萬億元。從結構資料來看，存量房裝修已首次超越新房裝修成為市場主力。惠達衛浴對此市場的深耕有望在未來持續釋放業績。
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數字化改革夯實底座
無論是出海、電商還是存量房裝修，訂單的獲取都離不開適配需求且質量過硬的產品衛浴。報告期內，惠達衛浴不斷推出新品，“雙擎泵衝”新一代靜音潔淨沖刷技術在多款產品上實現應用落地，今年3月公司首發“小玫瑰Ultra”智慧馬桶，產品設有安心婦洗系統、座圈全域感應、智潔空氣淨化等功能。
在推出新品的同時，惠達衛浴始終堅守品質底線衛浴。除了秉承“品質立企”的底色，透過智慧工廠建設，惠達衛浴正在將質量管控從“事後補救”變為事前預警、事中管控、事後溯源。在已經建成的惠達全新的智慧馬桶生產線上，ERP、MRP、MES、APS、WMS 等多套系統全線打通，所有檢驗環節從 “人工主導” 升級為 “系統主導、人工輔助”讓每一臺產品都可全鏈路追溯。
除了智慧工廠，惠達衛浴的數字化改革也帶動管理銷售效率提升並反饋到費用端，夯實發展底座衛浴。公司持續推進數字化建設與業務深度融合，圍繞經營管理、營銷賦能、產品追溯、供應鏈最佳化等關鍵環節，推動“研產供銷服”全流程深度變革，加快數字化平臺建設和系統應用落地，為公司精細化運營和高質量發展提供數字化支撐。
中報顯示，惠達衛浴期內完成ERP系統升級，推動採購、生產、倉儲、核算等關鍵環節資料貫通；國內營銷系統順利上線，搭建統一的客戶、訂單及渠道管理平臺，對全渠道銷售資料進行整合梳理，逐步規範客戶跟進、訂單履約等關鍵業務流程，推動銷售業務向線上化、透明化方向轉型，為渠道精細化管理和市場決策提供資料支撐衛浴。
站在地產行業深度調整的週期視窗，惠達衛浴2026年中報本質上是一份衛浴企業穿越週期的“生存答卷”衛浴。相較被動等待行業回暖，惠達衛浴選擇把外部環境的壓力轉化為自身結構升級的動力，用實際行動證明著自身敢於主動調整、長久堅持的韌性。
